Oktober 2025: “Van stabiel naar spannend: energiemarkten in afwachting van de winter”

Gas

Analyse afgelopen maand

In de afgelopen weken bleek maar weer hoe fragiel het evenwicht in de wereldeconomie is. Het beleid van de ECB en de FED liepen uiteen: de ECB ziet vooralsnog geen reden om de beleidsrente verder te verlagen, terwijl de FED, onder druk van politieke verwachtingen, voorzichtig de verlagingscyclus doorzet. De inflatie in de eurozone bleef min of meer stabiel rond 2%, wat uitzicht gaf op rust in het monetaire landschap. Tegelijkertijd lieten cijfers uit Duitsland en Frankrijk schade zien in de industriegroei, wat duidt op onderliggende kwetsbaarheid. Op geopolitiek vlak bleef het onrustig: nieuwe sancties tegen Rusland, handelsspanningen richting China en onzekerheid over overheidsfinanciën (met name in Frankrijk en shutdown in VS) zorgden voor voortdurende prikkels op de markten.

De vullingsgraad van Europese gasbuffers steeg langzaam, tot 83% op dit moment. Onderhoudswerkzaamheden aan Noorse leidingen beperkten deels de exportcapaciteit. Toen dat onderhoud grotendeels afgerond werd, steeg de Noorse export weer, wat de injectiemogelijkheden verbeterde. Tegelijkertijd bleef het LNG-aanbod op de markt gezond, waardoor prijs en druk naar beneden beperkt werd. Begin oktober ontstond echter een prijspiek door onverwacht onderhoud in Noorwegen en risico’s op Russische verstoringen, wat toonde hoe gevoelig de markt is.

De gasmarkt kende in september vooral stabiliteit, met de gasprijs voor 2026 daalde met een kleine 1% naar €0,31/m³. Het jaar 2027 steeg juist minimaal en noteert momenteel op €0,29/m³.

Verwachting komende maand

In oktober zullen temperatuurontwikkelingen centraal staan in de gasvraag. Bij milde herfstige dagen kan de markt verder stabiliseren. Maar zodra koude periodes aanhouden of als LNG-schommelingen optreden, bijvoorbeeld doordat LNG-ladingen verlegd worden naar Azië, kan de prijs onder opwaartse druk komen. Gezien de relatief trage bufferinjecties is er weinig vet op de botten voor prijzen om langdurig te dalen. Daarom wordt een lichte opwaartse correctie verwacht, mits de winter niet te scherp begint. Na aanstaande winterperiode komt er meer ruimte op de gasmarkt voor prijsdalingen door de oplevering van diverse LNG-infrastructuur wereldwijd.

Prijsrichting: licht stijgend.

Elektriciteit

Analyse afgelopen maand

De elektriciteitsmarkt lag de afgelopen weken onder spanning. Enerzijds veroorzaakten windrijke nachten in Nederland regelmatig negatieve uurprijzen op de EPEX day-ahead-markt, vooral tussen middernacht en de vroege ochtend. Anderzijds brachten piekuren – vaak door onbalans – uitschieters tot duizenden euro’s per MWh. Door deze wisselwerking van overaanbod (wind/zon) en tekorten tijdens piekvraag ontstond een grillig patroon, wat doorwerkte in de termijnprijzen. In Frankrijk viel op dat de termijnprijzen juist daalden, wat mede te maken had met een structureel overaanbod en beperkte grenscapaciteit voor export. Door lage Franse prijzen ontstond ook grensdruk naar buurlanden, wat in bepaalde momenten de Nederlandse elektriciteitsprijzen beïnvloedde.

Belangrijk was ook de overgang op 1 oktober van uurniveauhandel naar handel per kwartier op de spotmarkt (EPEX). Hierdoor kunnen markpartijen sneller reageren op de fluctuaties in vraag en aanbod, wat de volatiliteit verder kan vergroten. Tegelijkertijd kende de CO₂-markt een opwaartse impuls en versterkt de marginale elektriciteitskosten voor gas- en kolencentrales in momenten van weinig wind of zon.

De termijnprijzen zijn opnieuw licht gestegen. Termijnprijzen voor 2026 en 2027 stegen tot €0,090/kWh en €0,088/kWh in de piekuren, waarbij vooral 2027 de opwaartse trend sinds maart voortzet en naar het prijsniveau van 2026 beweegt.

Verwachting komende maand

In oktober wordt een grotere prijsvolatiliteit verwacht op de spotmarkt: windrijke dagen kunnen leiden tot negatieve of zeer lage prijzen, terwijl koude periodes en piekvraag de markt snel omhoog kunnen jagen. Dankzij de kwartierhandel kunnen prijspieken sneller en frequent optreden. De CO₂-prijs blijft een drijver van de marginale kosten, vooral tijdens momenten met weinig hernieuwbaar aanbod. Ten opzichte van gas wordt de elektriciteitsspread gevoeliger voor weers- en windvariabelen. Zonder verdere daling van emissie- en gasprijzen is een significante daling van de elektriciteitstermijnprijzen onwaarschijnlijk. Daarom wordt een overwegend zijwaarts patroon met incidentele opwaartse uitschieters voorzien.

Prijsrichting: zijwaarts tot licht stijgend.

Benieuwd naar de toekomstige impact van de energiemarkten op jouw onderneming? EE Care helpt je graag met alle energievraagstukken. Neem gerust contact op via sales@eecare.nl of 088-3322777.